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002464《投资中最重要的事》读后感

2020-06-22 股票入门 评论 阅读
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《投资中最紧张的事》读后感

作者Howard Marks是美国橡树公司的开创人和CEO,橡树公司主要投资于高收益债和垃圾债券(distressed debt)。据统计,旗下的17只垃圾债券基金在22年的光阴里匀称年回报率能达到19%,超过跨过同类公司Cambridge Associates本钱7个百分点。公司今朝治理的资产近800亿美元。

在我的心中,《投资最紧张的事》是可以媲美巴菲特的《巴菲特致股东信》和芒格《穷查理年鉴》的书。假如说《巴菲特致股东信》和《穷查理年鉴》紧张办理的是买入什么类型公司的话,《投资最紧张的事》则是办理投资中系统的问题,这本书只有200多页,然则却搜罗万象,深刻见底,投资中最紧张的事都在这本书里。这也是值得反复涉猎,反复回味的一本书。这也是我必须要写这篇读后感的缘故原由。

读后感,除了提炼出作者重点表达的意思,或多或少也会加入自己的不雅点,对某些读这篇文章的人来说,可能是枝节横生。然则对我自己来说,每小我都是一个系统,投资系统的构建一定是环环相扣。不加思虑,不转换为我所用,变成自己的器械,也就掉去了读书的意义。

作者对框架的收拾很有条理性,按照作者的归总,投资中紧张的工作,去掉落着末一节总结,共有19条,我合并了第3条和第四条,共18条。

1.进修第二层的思维

作者觉得投资不能被法度榜样化。直觉的,适应性的投资措施永世比固定的、机器化的投资措施更紧张。

作者觉得,要取获成功的投资,祖先一步、更多的努力等等都不是最紧张的,投资必要的是加倍敏锐的思维,也即洞察力,作者称为“第二层思维”。同时作者又指出,练习洞察力和前进身高一样难。

从这个方面来说,投资是不是有一种先天的因素,是上天赐赉某些具有此类品相的人的礼物?

那么什么叫第二次思维措施呢?

作者觉得,第一次思维即代表事物的表象,也即各人都能得出的结论;第二层思维深邃,繁杂而迂回。举个例子,第一层思维说:“我觉得这家公司利润会下跌,卖出。”第二层思维则说:“我觉得这家利润下跌比人们预期少,会故意想不到的惊喜呈现,买进。”

从某种意义上说,第二层思维是否有点国学里面的阴阳学说,枯木逢春的感到。第二层思维表示一种物极必反,相对的观点。价格和代价的相对,预期和现实的相对,畏怯和贪婪过度。

作者觉得,由于成功的投资追求的是偏离常态的结果,以是你的投资组合也必须是偏常态的,你必须比人们的知识加倍精确。与众不合并且更好。

2.理解市场有效性及局限性

作者觉得,没有一个市场是完全有效的或者无效的,它只是一个程度问题。我衷心的谢谢无效市场所供给的时机,同时也尊重有效市场的理念。我坚信主流证券市场已经足够有效,以至于在此中探求致胜投资基础上是挥霍光阴。

这可能便是橡树公司主要从事垃圾债的投资的主要缘故原由。

作为我小我,除了在被扬弃的证券中发明时机,主要的精力照样要放到低有名度偏门的证券上去,就像林奇说的股票名字越粗陋越好,营业越偏门越好。说的着实也是这类投资是更多无效市场呈现的领域。

(责任编辑:vv)

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