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光大证券:海螺水泥(00914)前三季归母纯利润环比增15%现金流量充足保

2020-04-03 股票行情 评论 阅读
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[工业互联网观点股]光大年夜证券:海螺水泥(00914)前三季归母纯利润环比增15% 现金流量充沛维持“买进”定级

文中滥觞于 微信"民众,"平台“光大年夜证券科学钻研”。

1-9月海螺水泥(00914)归母净利润同比增长率15.0%,EPS 4.49元

陈诉请示刻日内公司主营营业收入1107.6亿美元,同增42.4%;归母净利润238.2亿美元,同增15.0%,EPS 4.49元。单3一季度维持主营营业收入391.1亿美元,同增22.0%;归母净利润85.工业互联网观点股6亿美元,同增10.1%,单季EPS 1.61元。

高赚钱水准维持,现金流量赓续充沛

仅从自产规格谋略,陈诉请示刻日内公司商品综合性价钱325元/吨,环比升高10元同增3.3%;吨综合性临盆资源173元,环比升高5元同增2.8%;吨毛利率152元,环比升高6元;吨净利润工业互联网观点股103元工业互联网观点股,环比升高6元。单3一季度,公司商品综合性价钱312元/吨,同比下降9元同降2.8%;吨综合性临盆资源169元,同比下降4元同降2.3%;吨毛利率143元,同比下降5元;吨净利润99元,同比下降2元。业务性净现金流260亿美元,同升54亿美元,同增21.4%,盈利品德优,现钱充沛;存款利率收益提升导致管帐盈利环连大年夜幅度提升7.7亿美元。

1-9月中国混凝土总计临盆量16.9亿立方米,同比增长率6.9%。公司自产混凝土及水泥熟料2.32亿立方米,同增8.5%。临盆能力关键隐瞒的泛长江流域要求总体稳步增长,受中国情况保护趋紧及制造行业避峰临盆制造常态迫害,地域水泥价格环比小幅度前进,公司高赚钱水准赓续,“T”型计谋支配下资源管控领跑全制造行业,贩卖业绩稳进前进。除此之外,四时度南边要求热季,受各省范围之内严峻袭击输送超重迫害,导致陆应用度大年夜幅度升高跨地域输送受到限定,将进一步支撑点水泥价格主要体现。

盈利猜测与投资建议

海螺水泥为中国混凝土水龙头,立异性计谋支配慢慢完善地域克己力赓续前进,扩大年夜有序推进。制造行业供求工业互联网观点股结构赓续稳步成长,总体看整年度贩卖业绩有确保。维持公司盈利猜测19-21年EPS为 6.22、6.62、6.90元,工业互联网观点股针对公司股票和H股均维持 “买进”定级。

风险警备:

制造行业供求结构恶变的风险性,质料、原煤等价钱大年夜幅度飞腾的风险性,国外投资系统性风险和汇兑损益风险性等。

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